小盘指数缘何强于大盘
——2014年1月16实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：周三沪指收跌0.17%、深成指收涨0.04%，然而，与此同时，创业板指收涨1.03%逼近前高1423.96点，中小板指收涨1.23%重返5000点一线，并且收盘25家涨停股票中，创业板个股占12家、中小板个股占6家。那么，小盘指数和小盘股的市场表现缘何强于大盘和大盘蓝筹股呢？道理其实很简单：因为沪深大盘处于2006、2007年连续2年超级大牛市之后的大熊市当中——或者，我们可以换一种更严谨的说法：2007年国内GDP增长率达到峰值以后，2008年底出台的刺激政策尽管让中国经济免遭全球金融危机重创，但却并不能改变国内经济增速缓慢回落的大趋势，而作为国民经济的晴雨表，2009年大盘报复性反弹之后连续4年迭创新低不正是GDP走势的另一种表现形式吗？也就是说，熊市中的反弹行情最直接的表现形式就是小盘股、小盘指数和题材股走势强，大盘股、大盘指数走势相对较弱——试想一下，2007年大牛市中，金融、地产、煤炭、有色金属等蓝筹股和资源股板块涨势是不是更凶猛呢？中小板指是不是直到2008年1月15日大盘走熊以后才算达到了巅峰状态呢？因为如此，所以我说，别以为创业板指从585.44点涨到了1423.96点就是局部牛市行情了，那只不过是A股市场大熊市的更有力证明罢了。也因为如此，所以我说，熊市中炒作题材股、小盘股还必须悠着点。为什么？因为小盘股和题材股涨得快，跌得也快——譬如2011年创业板指和中小板指大跌35%左右。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：12月份召开的中央经济工作会议提出了“必须继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策……要保持货币信贷及社会融资规模合理增长……提高直接融资比重”，因此，2014年资金面非常不乐观，并且因为十二五规划主动调低经济增速，再加上新股扩容开闸、外围经济环境好转导致刺激政策逐步隐退，所以，马年股市难言乐观，充其量也就有几匹黑马、几波反弹。所以我说，马年股市还只能投机而为，谨防“马到成功”演变成“马倒成熊”，甚至于“活马”变成“死马”。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、改善民生的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一四年一月十五日一和居
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