陕西煤业能否终结反弹
——2014年1月25实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：外围市场大跌、大盘股IPO陕西煤业即将登陆沪市、临近春节长假……多重利空预期让周一大盘低开低走，并且终盘收跌逾1%拖累小盘指数冲高回落。那么，陕西煤业10亿股IPO上市会不会终结大盘探底2000点后的弱反弹走势呢？我看未必。为什么这样乐观呢？有两个原因：一是尽管陕西煤业发行量多达10亿股，但发行价只有4元、IPO市盈率也只有6.23倍，远远低于煤炭板块11倍的平均市盈率，并且这家新股2011年每股收益高达1.01元、2012年每股收益也有0.71元，每股资本公积更是高达4.94元，这在一定程度上为炒新资金提供了较大的炒作空间，同时，又因为这家新股中签率高达4.87%，中签者不敢像中签其它小盘新股一样持股待涨，所以，该股上市后的表现有可能好于贵人鸟、纽威股份等沪市新股；二是尽管陕西煤业发行量多达10亿股，但即使上市当天换手率达到100%，充其量也就分流资金30多亿元，对目前两市2200亿元左右的成交水平影响不大。除此之外，值得一提的是周二除了陕西煤业，另外还有8只小盘新股上市，而按照周一8新股集体连续3涨停的走势，周二8新股也不大可能例外，所以，一旦周二8只小盘新股再次上演集体3涨停，则陕西煤业极有可能因此受到基金等大资金的追捧——因为只有陕西煤业这样的大盘股才能让大资金进出比较顺畅。综上所述，所以我说，周二陕西煤业上市非但不大可能终结弱反弹，反倒有可能刺激多头大肆做多。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：12月份召开的中央经济工作会议提出了“必须继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策……要保持货币信贷及社会融资规模合理增长……提高直接融资比重”，因此，2014年资金面非常不乐观，并且因为十二五规划主动调低经济增速，再加上新股扩容开闸、外围经济环境好转导致刺激政策逐步隐退，所以，马年股市难言乐观，充其量也就有几匹黑马、几波反弹。所以我说，马年股市还只能投机而为，谨防“马到成功”演变成“马倒成熊”，甚至于“活马”变成“死马”。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、改善民生的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一四年一月二十七日一和居
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