沪深新股为何天差地别
——2014年1月26实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：周二共计9家新股上市，其中，沪市1家、中小板5家、创业板3家。截至收盘，中小板5家、创业板3家新股均实现了集合竞价、开盘、收盘“3涨停”，唯独沪市新股N陕煤独树一帜——非但没有实现“3涨停”，而且尾市复牌跳水，终盘仅仅勉强保住了13.75%的首日涨幅，并且换手率、成交金额位居9新股之最。无独有偶，非但百亿股总股本的陕西煤业上市后表现不佳，而且浙能电力、纽威股份、应流股份、贵人鸟等沪市新股上市后的表现同样是麻绳穿豆腐，值不得一提——统计数据显示，剔除2013年12月19日上市的浙能电力忽略不计，2014年1月17日新股闪亮登场之后，36家新股8个交易日平均涨幅为8.25%，远远大于沪指0.73%、深成指0.96%、中小板指2.32%、创业板指5.46%的同期涨幅，其中，我武生物、思美传媒等8家创业板、中小板新股大涨60%左右（相比发行价涨幅近翻番），10家新股大涨30%左右，即使周二刚上市的中小板、创业板8新股，也有20%多的涨幅，唯独沪市新股表现最差劲：纽威股份涨1.93%、应流股份涨19.92%、贵人鸟涨3.85%、陕西煤业跌5.21%。当然，创业板、中小板新股中也有表现差劲的：矩华科技大跌6.53%、汇中股份涨8.84%、恒华科技涨10.51%、新宝股份涨12.54%。但是，就两市上市新股整体表现而言，沪市新股是不是差老鼻子了呢？且不说浙能电力上市28个交易日股价大跌24.94%。那么，沪深新股上市后的市场表现为什么就这么大呢？答案其实很简单：因为目前市场正处于大熊市之中，所以，流通股本稍稍大一点的新股就难逃高开低走一路下探发行价的宿命。从某种意义上讲，这和创业板指跌破600点时一些创业板次新股跌破发行价一个道理。试想一下，2007年初上市的中国平安等大盘股上市后又是一种什么表现呢？因为如此，所以我说，假如你老人家想要参与炒作沪市新股或深市新股，还是要睁大眼睛看看盘子大小、业绩多少、定价低高，谨防一不留神被“破发”。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：12月份召开的中央经济工作会议提出了“必须继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策……要保持货币信贷及社会融资规模合理增长……提高直接融资比重”，因此，2014年资金面非常不乐观，并且因为十二五规划主动调低经济增速，再加上新股扩容开闸、外围经济环境好转导致刺激政策逐步隐退，所以，马年股市难言乐观，充其量也就有几匹黑马、几波反弹。所以我说，马年股市还只能投机而为，谨防“马到成功”演变成“马倒成熊”，甚至于“活马”变成“死马”。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、改善民生的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一四年一月二十八日一和居
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