节后个股的机会和风险
一和家家
一直以来，IPO时机、IPO节奏和二级市场大盘走势呈现严重的“两层皮”特征：无论大盘牛熊亦或者趋势好坏，也不论IPO融资规模大小，更无视二级市场承受能力和市场成交是否活跃，一旦IPO开闸，圈钱、抽血行为就会义无返顾的进行到底，除非新股上市后纷纷跌破发行价，否则，决不会暂停IPO——譬如2010年、2011年，在大盘大跌14.31%、21.68%和小盘指数大跌35%左右的背景下，A股市场融资规模仍然位居全球之首。
而对于IPO融资规模的掌控，其“文盲”程度更是到了让亿万股民集体无语和恐慌的地步——譬如2007年大盘见顶6124点后回调至5500点之际总股本1830亿股的中石油40亿股IPO圈走668亿元、2009年大盘反弹至3500点之际总股本300亿股的中国建筑120亿股IPO圈走501.6亿元，就让这两家质地优良、净利润连续多年稳步增长的大盘蓝筹股先后扮演了2007年大牛市、2009年纠偏行情“终结者”的角色，以至于中石油、中国建筑这两只股票在A股市场口碑极差，屡屡被股民们拿来调侃。但毋庸置疑，就经营业绩和净利润增长率而言，中石油和中国建筑均无愧于蓝筹股这一荣誉称号，只不过每年现金分红比较“铁公鸡”、二级市场股性呆滞罢了。
无独有偶，在2014年即将到来之际，在大盘尚且挣扎在2000点一线的时候，在中央经济工作会议明确提出“要保持……社会融资规模合理增长……提高直接融资比重”，在新股停发长达一年之后，IPO融资的大幕终于再次拉开了，并且呈现出主板、中小板、创业板IPO“乱箭群发”的凶猛状态。而总股本100亿股的陕西煤业10亿股IPO圈走40亿元之后登陆沪市601板块，则标志着时过六年之后，IPO融资规模、IPO时机、IPO节奏相比此前的2007年或2009年非但没有长进，而且更加无知和无所忌惮——从1月8日中小板新宝股份开始申购，至今16个交易日有多少家IPO圈走了多少钱？从1月17日纽威股份登陆沪市601板块，至今9个交易日又有多少家新股登陆沪深两地P股市场？约略统计，1月17日至今，共有43家新股登陆沪深两地市场，日均上市新股4.78家，其中，创业板扩容24家、中小板扩容15家、沪市扩容4家，而陕西煤业是43家新股中唯一一家总股本高达百亿股、流通盘过亿股的大盘股——由此可见，在不影响拟上市企业圈钱的前提下，证监会发审委对二级市场大盘走势和承受能力，还是非常“呵护”的。
那么，43家新股上市后整体表现又如何呢？或者，我们可以换一个看问题的角度提问题：节后个股的机会和风险又在哪里呢？统计数据显示，1月17日新股开闸至今，沪指涨1.30%、深成指涨0.53%、中小板指涨3.13%、创业板指涨7.27%，同期，保险跌3.27%、酿酒和煤炭跌1.93%、农业跌0.81%、银行和有色涨0.95%左右处于垫底位置，互联网大涨19.69%领涨小盘指数，软件服务、传媒娱乐、电信运营、文教休闲、家居用品、广告包装大涨15%左右居前，医疗保健、仓储物流、通信设备、电脑设备、电器板块也有9%左右的涨幅。个股方面，总计129家个股涨幅逾20%，其中，沪市个股占22家、占市场比2.33%，深市个股占107家（中小板48家、创业板47家）、占市场比6.85%，次新股板块占28家、占市场比63.64%；总计38家个股跌幅逾10%，其中，沪市个股占18家、占市场比1.9%，深市个股占30家（中小板8家、创业板5家）、占市场比1.92%，次新股板块个股占1家、占市场比2.28%——由此可见，尽管周三4家次新股跌停，但新股开闸后做多次新股板块大涨20%以上的概率依然高达六成以上，而亏10%以上的概率基本相差无几。不过，值得一提的是尽管新股开闸后次新股板块表现最好，但同期5家表现为下跌的次新股中，却有4家系沪市新股：陕西煤业跌12.29%、矩华科技跌6.02%、纽威股份跌5.33%、浙能电力跌2.32%、贵人鸟跌0.47%。这说明什么？毫无疑问，它说明即使在表现最好的次新股板块中，流通盘较大的个股风险也相对较大，而流通盘越小，被游资或机构投机炒作的概率反倒越大，挖掘到短线牛股的可能性也就越大。如此而已。说到底，这还是大盘处于大熊市中惯有的市场特征。
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二〇一四年一月三十日一和居
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