市场炒新热情易升难降
——2014年2月19实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：周二早盘次新股板块收涨3.5%左右领涨市场，午后和尾市受大盘迭创分时新低和创业板指小幅跳水影响，次新股板块涨幅收窄到1.62%屈居天津、医疗保健、智能穿戴等板块之后。不过，就分类和整体收盘情况而言，次新股板块依然可圈可点——7家沪市次新股收盘平均涨幅高达4.06%，其中，贵人鸟涨停报收创上市后新高，应流股份、海天味业、晶方科技均再创上市后新高；39家深市次新股收盘平均涨幅1.15%，其中，5家报收涨停再创上市新高，另外18家盘中再创上市后新高。由此可见，尽管周二午后次新股板块涨幅大幅收窄，但要想让二级市场炒新的热情降温，也不是那么容易的事情。为什么对次新股板块这样乐观呢？有三个原因：一是监管层对炒新行为“睁一只眼闭一只眼”的宽容态度无疑推动了了江浙、上海、深圳、广东、北京、四川等地游资做多次新股的积极性，而海天味业上市当天基金公司违规买入上交所“予以警示”就是监管层宽容态度最真实的写照；二是就目前次新股板块32.11倍的平均动态市盈率而言，相比中小板38.46倍、创业板65.54倍的平均市盈率仍然存在较大的炒作空间，且不说矩华科技、易事特、楚天科技等2013年年报每股收益高达2元左右的袖珍盘次新股目前动态市盈率只有30倍左右；三是周三中小板登云股份、岭南园林、东易日盛上市，若IPO市盈率高达38.32倍的东易日盛开盘再现“三涨停”，势必会再次鼓舞二级市场炒新热情，并刺激场内做多资金回头挖掘次新股板块估值较低个股展开第二轮炒作。综上所述，所以我说，市场炒新热情易升难降——除非哪一天监管层完成了“扩大直接融资比重”的政治任务开始对炒新行为施加“棒喝”，否则，难。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：12月份召开的中央经济工作会议提出了“必须继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策……要保持货币信贷及社会融资规模合理增长……提高直接融资比重”，因此，2014年资金面非常不乐观，并且因为十二五规划主动调低经济增速，再加上新股扩容开闸、外围经济环境好转导致刺激政策逐步隐退，所以，马年股市难言乐观，充其量也就有几匹黑马、几波反弹。所以我说，马年股市还只能投机而为，谨防“马到成功”演变成“马倒成熊”，甚至于“活马”变成“死马”。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、改善民生的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一四年二月十八日一和居
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