一和家家
周五电信运营、河北、送转潜力、次新股、环保板块领涨，保险、上证超大、金融板块领跌，大盘低开低走，创业板指快速下探后止跌回升，截至收盘，沪指涨3个点报收3106点，创业板指涨1.01%报收1746点，两市总计52家个股涨停、12家个股跌停，两市合计成交3413亿元，同比萎缩407亿元，深市大于沪市成交323亿元；创业板成交535.9亿元，同比萎缩15.6亿元。 从技术面来看，沪指盘中反抽明显受制于5、30日均线和场内成交低迷影响，MACD指标稳步走高，KDJ指标大幅回落，预计下周一该指数收复30日均线应属大概率事件；创业板指终盘屈居5日均线下方，MACD指标低位死叉，KDJ指标略显止跌回升，预计下周一该指数挑战10日均线概率大增。从市场特征来看，近期强势的保险板块大跌2%多拖累大盘指数欲振乏力，而环保、互联网、软件服务、次新股板块止跌回升则推动创业板指带领市场弱反弹，预计下周一互联网、软件服务、次新股延续反弹势头的概率大增。 周线方面，本周沪指跌0.15%回探5、60周均线支撑，MACD指标跌幅收窄，KDJ指标继续向上，预计下周该指数挑战10周均线3158点、30周均线3177点的概率较大；深成指收跌0.65%、中小板指收跌0.33%、创业板指收跌0.78%依然受制于5周均线压力——由此可见本周沪强深弱格局依旧。板块方面，尽管本周只有3个交易日，但因为次新股、雄安新区、可燃冰概念联袂杀跌，所以，依然有石油、保险等8个行业板块周跌幅逾3%，而软件服务、有色金属板块收跌2.76%、2.52%，则在一定程度上加剧了市场普跌的态势。 总体而言，刘士余主席有关“10转30”的言论无形中阉割了袖珍盘次新股的牛性，以至于近阶段小盘次新股、高送转股杀跌不止，多数个股被拦腰砍断，而本周更是出现了刚打开一字涨停的低估值次新股连续跌停的惨景，就价值投资的角度而言，毋庸置疑，这种“斩杀次新股、高送转股”的现象是不正常的，且不说“高送转可耻、铁公鸡一毛不拔光荣”是否违背常理。那么，从历年来送转派息分红的角度来看，究竟是近阶段相对强势的银行、酿酒类国企大盘股还是小盘成长股更具投资价值呢？ 今天我们就以2001、2007、2008年上市的国企大盘蓝筹股贵州茅台（600519）、商业银行股兴业银行（601166）、袖珍盘次新股大华股份（002236）为例，来看看究竟是大盘蓝筹股还是小盘成长股更具投资价值。 毋庸置疑，在A股市场，贵州茅台和兴业银行是两只股息率相对较高的大盘股，前者目前总市值5644亿元，后者总市值3444亿元，而如果投资者尊崇价值投资的理念，在它们上市的当年以收盘价各买进100股，到今天回报如何呢？从下面插图你可以看到，上市16年以来贵州茅台总计送转派息分红18次，以初始投资（不加手续费）100股3855元计算，共得红股401股、红利17403.18元，以进价计算，401股红股价值15458.55元，加上红利，共计价值32861.73元，16年期间年均增值2053.86元或53.28%，不可谓不值，若以贵州茅台现价计算更为客观；从下面插图你还可以看到，上市10年来兴业银行总计送转派息分红10次，共得红股170股、红利949.7元，以进价计算，170股红股价值8816.2元，加上红利，共计价值9765.9元，10年间年均增值976.59元或18.83%，也不可谓颗粒无收，但若以兴业银行现价计算，则总股本270股价值4476.6元，加上红利，共计5426.3元，相比初始投资5186元增值240.3元，年均增值24.03元，若剔除手续费、红利税，再考虑一下货币通胀的因素，10年前投资兴业银行的5186元至今实际价值还剩几毛钱？且不说相比兴业银行更加铁公鸡一毛不拔的中国石油、中国石化、工行银行等大盘蓝筹股！而像贵州茅台一样还记着回报投资者的良心公司，A股市场又有多少家呢？全面统计，恐怕也很难超过100家，而目前A股上市公司多达3268家——要想从3000多家上市公司中挖掘出1家值得长期价值投资的公司，是不是比双色球中大奖的概率并不高多少？这也就难怪尊崇价值投资的巴菲特不敢涉足A股了。
从上面插图和个股资料中你还可以看到，安防行业的袖珍盘次新股大华股份2008年5月发行上市，初始股本1680万股，发行价24.24倍、发行后每股摊薄市盈率19.87倍，当年报收38.10元，上市后9年间共送转分红9次，若以上市当年收盘价投资3810元买入100股持有至今，共得红股3340古、红利1391.16元，以当年买入价计算，9年投资收益128645.16元或3376.51%，年均投资收益14293.91元或375.17%——若以目前收盘价19.29元计算，则9年投资收益65819.76元或1727.55%，年均投资收益7313.31元或191.95%，相比投资大盘蓝筹股贵州茅台收益率是不是更可观？因为事实如此，所以我说，小盘成长股的中长期投资价值并不会因为刘士余主席有失偏颇的言论而被抹去，相反，被错杀的小盘股跌得股价越低，中长期回报率就越丰厚，而目前市场中流通盘在3000万股以下、产品毛利率和净利润增长率高达50%以上、年报市盈率只有30倍左右的次新股，无疑是中长期建仓的首选。 链接：点进进入“牛仔网直播”，查看每个交易日盘前新浪十大财经博客一和家家对大宗交易和个股交易数据的独家解读、盘口异动提醒及领涨板块追踪。
二〇一七年六月二日一和居
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