来源：山东神光  研究员:山东神光 



1、成品油价上调。国内成品油价格于26日零时上调，汽油、柴油每吨提高230元和220元。发改委透露，新的成品油价格形成机制力争年内出台，该机制将更透明。数据显示，国家发改委今年共三次调整成品油价格，其中一次下调、两次上调。6月1日将汽油、柴油价格每吨分别降低230元和220元，调整幅度与本次完全一样，从26日起，国内成品油价格将恢复今年4月中旬以来的历史较高价位。本次上调原因是9月底以来国际市场油价上涨幅度超过4%的调价边界条件。我们认为，随着美元持续疲软，国际油价在4季度继续上涨的概率比较大，新机制形成后，不排除未来价格向上小步快跑。值得注意的是，调价将直接影响CPI的价格上涨，对通胀带来更大压力。二级市场上，可关注中石化、中石油、中海油服、辽通化工、S上石化等个股投资机会。从成品油涨价的传导机制看，整个石化产业链都将出现成本推动产品涨价的局面，化工股的投资机会增加。

2、国家队发力做多A股。最近一段时间A股持续上涨，有信息称是保险、社保等资金全力作多的结果。国内几家大型保险公司9月份以来积极增仓，目前持有股票和股票型基金的平均仓位大约为16%，其中一家保险公司持仓比例接近18%，其余几家则在15%—17%之间。而今年上半年，几家大型保险公司的持仓比例一般维持在12%左右。据保监会最新规定，保险公司直接投资股票和股票型基金的上限为20%，权益类资产的投资可以打通使用持仓比例可以达到25%，意味着保险资产未来尚有不小的增仓空间。

3、牛市行情已启动。本轮上涨行情最大的特点就是迅速、凌厉，超级资金采取了拉高建仓的手法，使得中小散户在快速减仓割肉中完成了筹码的再分配。有数据显示，在10月11日-15日，持仓A股账户数环比减少了45万户，散户减仓机构增仓迹象非常明显。在最近的观点中我们指出，由于场内资金被彻底激活，且各路资金反复在所有权重股之间来回游动，使得市场机会层出不穷。由于银行等超级大盘股并没有进入最后拉升，因此目前市场表现整体上是健康的，上涨持续性比较强，涨升的空间可能超出预期。

4、优化持仓，耐心捂股。在一波大级别的上涨行情中，最有效的办法就是精选个股，优化持仓后保持稳定，用重仓捂股的办法与指数赛跑，以此来争取最大收益。对于轻仓及踏空资金来说，大盘强市调整或盘中调整就是买进机会。 山东神光